De eurozone zit officieel in een recessie en volgens BNR’s huiseconoom Han de Jong is er een hoop om ons zorgen om te maken. ‘Het is een illusie om te denken dat we de inflatie terug naar kunnen 2 procent kunnen krijgen zonder economische pijn te lijden.’

Hoewel de economische krimp in de eurozone bescheiden is, beide kwartalen 0,1 procent, wijzen economische indicatoren toch op zwaar economisch weer. De grote krapte op de arbeidsmarkt is wat De Jong betreft geen garantie dat de recessie mild zal zijn. ‘Historisch gezien beginnen recessies vaak als de werkloosheid laag is en die loopt dan op. Soms heel fors.’

Uit cijfers van het CBS blijkt dat de industriële productie dit jaar 12 procent lager is dan een jaar ervoor. De Jong: ‘Ik ben me er een ongeluk van geschrokken’. Daarnaast melden bedrijven toegenomen voorraden en afgenomen orders, De Jong waarschuwt voor een spiraalwerking. ‘Vergeet niet dat de industrie meestal voor loopt op de rest van de economie.’

Door de hoge energiekosten vertonen energie-intensieve sectoren een grotere afname van economische activiteit. Volgens De Jong zelfs mogelijk definitief, want zelfs nu de energieprijzen zijn gedaald is er geen volledig herstel zichtbaar. Dat is zorgelijk omdat de arbeidsproductiviteit in die sectoren veel hoger ligt dan elders in de economie. ‘Dan praat je over zeer hoogwaardige economische bedrijvigheid en zeer hoogwaardige werkgelegenheid.’

China en centrale banken

Ook de heropening van de Chinese economie na de strenge corona-restricties heeft niet het gehoopte effect gehad op onze economie. Hoewel Beijing met stimulering de economie nog wel in beweging hoopt te krijgen, had de econoom liever gezien dat het herstel uit zichzelf zou komen. ‘Als het alleen maar terugkomt als het gestimuleerd wordt is het ook niet een houdbaar.’

Donderdag komt de ECB met een nieuw rentebesluit. Waar de Amerikaanse Fed naar verwachting woensdag geen nieuwe verhoging zal doorvoeren, ligt een nieuwe verhoging in Europa voor de hand omdat de inflatie hoog blijft. ‘Normaal gesproken is er toch een stevige groeivertraging, in heel veel gevallen een recessie en vaak een nare recessie nodig om de inflatie weer terug te dringen.’

Bron: BNR